Antes de hablar de lo que pasa con el yen definamos lo que es un activo de refugio, un activo de refugio es aquel que es utilizado en una crisis, o cuando existe miedo e incertidumbre, los inversores prefieren ganar menos dinero pero mantener su capital a salvo. Por ello invierten en valores refugio.
Un valor refugio tiene ciertas características que generalmente contribuyen a su reputación de seguridad:
- Liquidez
- Funcionalidad
- Oferta limitada
- Sin posibilidad de reemplazo
- No se deteriora con el tiempo
El yen japonés es una de las monedas más populares a nivel internacional y contribuye al 17% de las transacciones.
Hablar de Asia sobre el mercado forex es hablar del yen japonés. La divisa nipona es una de las más operadas en el mercado forex con un 17% de las transacciones a nivel internacional. Con la adopción del patrón oro en 1987, logró recuperar el terreno perdido tras la devaluación de la plata en 1873.
El yen japonés se considera un refugio seguro porque a menudo se aprecia frente al dólar cuando las acciones estadounidenses y los bonos del gobierno experimentan volatilidad.
El yen se ha ganado una reputación de refugio debido al elevado superávit comercial de Japón. El valor de los activos extranjeros que son propiedad de los inversores japoneses es mucho mayor que los activos japoneses en manos de extranjeros, esto significa que cuando los mercados se vuelven arriesgados, el dinero sale de otras monedas y retorna a los mercados nacionales, lo que fortalece al yen.
El yen se fortalece principalmente por dos razones:
1️⃣ Primero, los inversores que valoran la posición bien establecida de Japón y la buena situación política compran activos japoneses.
2️⃣ En segundo lugar, el yen japonés es una divisa de tipos de interés bajos. Los inversores utilizan este hecho para obtener crédito barato e invertirlo en activos más arriesgados, como acciones, bonos de países emergentes, etc. Por tanto, durante la aversión al riesgo, pagan el préstamo apresuradamente y tienen que volver a comprar el yen que habían vendido anteriormente.
Otra razón por la que el yen todavía funciona como un refugio seguro en tiempos de crisis es porque todos piensan que es así.
Pero si el yen tiene todas estas condiciones y características por qué no se ha apreciado su valor y está depreciandose ahora?
Pues bien la respuesta es que NO es el único activo de refugio, ya que antes era el dólar y todos sabemos que no es estable y se deprecia contínuamente.
Los otros activos de refugio con quien compite el yen japonés son:
- Dólar estadounidense
- Bitcoin
- Materias primas, en especial el Oro
- Franco suizo
- Bonos de algunos gobiernos
- Acciones de valores defensivos
De todos ellos ahora se ha visto un creciente interés y compra del Bitcoin como activo de refugio, aunque no es su precio estable son las mayores compras de fondos financieros e inversores los que actualmente lo utilizan como activos refugio y los bonos y el dólar no son considerados nada seguros.
El oro si se considera todavía y las acciones defensivas que son las de aquellas compañías cotizadas del sector de bienes básicos: servicios públicos, alimentos, bebidas, relacionadas con la Sanidad, etc. Se consideran activos seguros porque la demanda de bienes y servicios generalmente se mantiene estable incluso durante los periodos de inestabilidad económica. Además, suelen repartir dividendos pese a las crisis económicas.
Generalmente los traders que prefieren invertir en renta variable ya que también pueden buscar refugio en los llamados valores defensivos porque tienden a superar el mercado de renta variable durante una recesión aunque sus avances sean modestos cuando la tranquilidad manda.
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